वित्तीय प्रणाली में अधिक तरलता के कारण धन का मूल्य घटने लगा, जमा राशि बढ़ रही है

23 वैशाख, काठमांडू। बैंक और वित्तीय संस्थानों में जमा की गई राशियों के धन का मूल्य घट रहा है। वित्तीय प्रणाली में बढ़ी अधिक तरलता के कारण ब्याज दरों में कमी आई है, जो पैसे के मूल्य में गिरावट का कारण बनी है।

आमतौर पर पैसे के मूल्य को बनाए रखने के लिए बाजार में मुद्रास्फीति के अनुसार ब्याज दर आवश्यक होती है। नेपाल राष्ट्र बैंक के अनुसार, फागुन महीने की मुद्रास्फीति 3.62 प्रतिशत है जबकि बचत पर अधिकतम ब्याज दर 2.75 प्रतिशत है।

यह केंद्रीय बैंक द्वारा ब्याज दर करिडोर की निचली सीमा निर्धारित करने का भी परिणाम है। यदि केंद्रीय बैंक नियंत्रण न करे तो अधिकतर तरलता के कारण ब्याज दर और भी कम स्तर पर जा सकती है।

नेपाल के अर्थशास्त्री डॉ. रमेश पौडेल के अनुसार, बैंक एवं वित्तीय संस्थान जो जमा पर ब्याज देते हैं उसकी तुलना में मुद्रास्फीति अधिक होने के कारण पैसे का मूल्य कम हुआ है।

“मुद्रास्फीति और ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव पैसे के मूल्य में प्रभाव डालते हैं,” पौडेल ने कहा, “अर्थव्यवस्था के सिद्धांत के अनुसार बचत पर ब्याज दर कम से कम मुद्रास्फीति के बराबर होनी चाहिए, यदि कम हो तो पैसे का मूल्य कम हो जाता है।”

वित्तीय प्रणाली में पैसे की आपूर्ति बढ़ी है, पर मांग स्थिर रहने के कारण अधिक तरलता पैदा हुई है, पौडेल ने बताया।

अब तक वित्तीय प्रणाली में लगभग 11 खरब रुपए जमा हो चुके हैं। इसे सुधार कर पैसे के मूल्य में वृद्धि करने के लिए निवेश का विस्तार जरूरी है, उनकी सलाह है। साथ ही सरकार को वित्तीय क्षेत्र में मौजूद अधिक तरलता को प्रभावी तरीके से उपयोग करने के उपाय विकसित करने चाहिए।

पूर्व केंद्रीय बैंक के कार्यकारी निदेशक नरबहादुर थापाले ने कहा है कि वित्तीय प्रणाली में जमा में वृद्धि एक सकारात्मक संकेत है, लेकिन निवेश में कमी नकारात्मक पहलू है।

उन्होंने वित्तीय संसाधनों को पूंजी निर्माण और व्यवसाय विस्तार में निवेश करने पर बल दिया।

“यदि वित्तीय क्षेत्र में उपलब्ध संसाधनों का सही उपयोग नहीं होता तो यह स्थिति चिंताजनक है,” थापाले ने कहा, “सरकार को नीतिगत उपायों के तहत वित्तीय क्षेत्र की अधिक तरलता परिचालित कर इसे विकास और रोजगार सृजन में लगाना होगा।”

थापाले ने कहा कि सरकार को शासकीय सुधार के समान आर्थिक सुधारों के लिए भी प्रभावी कदम उठाने होंगे।

“सरकार को शासकीय सुधारों के साथ ही अर्थव्यवस्था के लिए ठोस कार्ययोजना बनानी होगी तभी आर्थिक प्रणाली बेहतर होगी। ऐसी स्थिति में वित्तीय संसाधन परिचालित होकर रोजगार का सृजन करेंगे,” उन्होंने कहा।

उनके अनुसार वित्तीय क्षेत्र के संसाधनों को व्यवसाय विस्तार और पूंजी निर्माण में ही निवेशित करना चाहिए।

अधिक तरलता के कारण बचतकर्ताओं को उचित लाभ न मिलना चिंताजनक बात है, थापाले ने कहा। “आज की मुद्रास्फीति दर के मुकाबले पैसे के मूल्य में गिरावट हो रही है और बचत पर मिलने वाला ब्याज भी मुद्रास्फीति को पूरा नहीं कर पा रहा है,” उन्होंने कहा। “अगर अर्थव्यवस्था में गंभीर सुधार और दिशा-निर्देश नहीं आए तो वर्तमान स्थिति में वृद्धि तो होगी लेकिन वास्तविक परिवर्तन नहीं आएगा।”

थापाले ने आगामी वित्तीय वर्ष के बजट से अर्थव्यवस्था में सकारात्मक सुधार की उम्मीद जताई। “यदि बजट में सुधार न किया गया तो आर्थिक स्थिति जटिल हो सकती है,” उन्होंने कहा, “सरकार को न केवल शासकीय सुधार बल्कि आर्थिक सुधार पर भी समान रूप से ध्यान देना होगा जो अर्थव्यवस्था को नई दिशा देगा।”

नेपाल राष्ट्र बैंक के आंकड़ों के अनुसार बुधवार तक बैंक एवं वित्तीय संस्थानों की कुल जमा राशि 79 खरब 41 अरब रुपए हो गई है, जो देश के कुल घरेलू उत्पाद से 20 प्रतिशत अधिक है।

राष्ट्रीय तथ्यांक कार्यालय के अनुसार चालू वर्ष की जीडीपी 66 खरब रुपए अनुमानित है। अर्थव्यवस्था में अपेक्षित गति नहीं होने, रेमिटेंस और निर्यात में वृद्धि के कारण वित्तीय प्रणाली में जमा बढ़ा है, जिससे पैसों के वास्तविक मूल्य में कमी आई है।

बैंक एवं वित्तीय संस्थानों में जमा राशि से मिलने वाली आमदनी अधिक तरलता के कारण कम हुई प्रतीत होती है। इसी वजह से केंद्रीय बैंक ने दीर्घकालीन ऋणपत्र से लेकर अल्पकालीन स्थाई जमा सुविधा तक का उपयोग कर 10 खरब 9 अरब रुपए को नियंत्रण में रखा है।

वित्तीय क्षेत्र की कुल जमा राशि और कर्ज निवेश के आंकड़े बताते हैं कि कर्ज की मांग नहीं बढ़ पाई है। वर्तमान में बैंक एवं वित्तीय संस्थान औसतन 73.23 प्रतिशत कर्ज जमा अनुपात बनाए हुए हैं।

केंद्रीय बैंक को इस व्यवस्था के प्रबंधन पर वार्षिक रूप से भारी खर्च करना पड़ता है। पिछले वित्तीय वर्ष में तरलता प्रबंधन के लिए 10 अरब रुपए खर्च किए गए थे।

बैंक पुराने कर्ज की डिफ़ॉल्ट दर में वृद्धि होने के बावजूद नए कर्जों में सतर्क हैं, जिसकी वजह से निवेश अपेक्षित स्तर पर नहीं पहुंच पा रहा है। निवेश में सुस्ती के कारण वित्तीय प्रणाली में धन जमा हो रहा है। हालांकि आर्थिक गतिविधि में सुधार न होने पर भी जमा राशि लगातार बढ़ना अर्थव्यवस्था के लिए नकारात्मक संकेत है।

चालू वर्ष के 22 वैशाख तक बैंक और वित्तीय संस्थाओं की कुल जमा राशि 79 खरब 45 अरब रुपए पहुंच गई है, लेकिन कुल कर्ज निवेश केवल 58 खरब 78 अरब रुपए ही है। केंद्रीय बैंक के आंकड़ों के अनुसार वाणिज्यिक बैंकों की कुल जमा राशि 71 खरब 65 अरब और विकास बैंक तथा फाइनेंस कंपनियों की 7 खरब 81 अरब रुपए है।

इस आधार पर कर्ज की मांग में कमी स्पष्ट होती है। बैंक और वित्तीय संस्थानों का औसत कर्ज जमा अनुपात 73.23 प्रतिशत है, जिसे 90 प्रतिशत तक बढ़ाया जा सकता है। चालू वर्ष के फागुन तक बैंक एवं वित्तीय संस्थानों से निजी क्षेत्र को प्रवाहित कर्ज में 4.4 प्रतिशत, अर्थात 2 खरब 43 अरब 54 करोड़ रुपए की वृद्धि हुई है।